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Inflazione e Ucraina mantengono elevata l’incertezza

Gli sviluppi geopolitici ed economici innescati dal conflitto in Ucraina hanno introdotto elementi di incertezza nel contesto macroeconomico e di crescita a livello internazionale. Il balzo del prezzo delle principali materie prime e soprattutto l’incerta durata del conflitto hanno innescato una fase di avversione al rischio che in questo momento è stata solo parzialmente riassorbita dai mercati finanziari.

La scorsa settimana è proseguita la fase di avversione al rischio ed elevata volatilità innescata dall’avvento della guerra in Ucraina, che introduce un’eccezionale incertezza nello scenario macroeconomico e di mercato.

Il conflitto in Ucraina aumenta ulteriormente le incertezze

Impatto macroeconomico: le variabili rilevanti L’inatteso avvento della guerra in Ucraina complica il nostro scenario centrale costruttivo, che prevedeva la resilienza dell’espansione mondiale alla prevista normalizzazione monetaria.

Nel corso del mese è proseguito il rialzo dei rendimenti calmierato nelle ultime sedute dal risk off

Per la prima volta da diversi mesi, il contesto macroeconomico (crescita, tassi, inflazione) non è stato il principale focus degli investitori.

Prosegue aggiustamento a rialzo tassi Il tema dominante per i mercati resta il cambiamento di regime monetario, annunciato con sempre maggior forza dalle banche centrali nei paesi avanzati.

Inizio d’anno complicato per i mercati finanziari Inizio d’anno particolarmente complicato per i mercati finanziari, che con l’aumento di oltre 30 punti base nel rendimento dei Treasury americani a 10 anni ha visto un netto calo per l’asset class azionaria, con l’indice MSCI World in passivo di circa il 4% in USD a fine gennaio.